CBDC: La propuesta de los Bancos Centrales para competir con las criptomonedas
El auge de las criptomonedas ha hecho que los Bancos Centrales busquen mecanismos para mantener su control sobre la política monetaria.
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En años recientes, el número de transacciones realizadas con criptomonedas alrededor del mundo aumentó considerablemente, asunto que ha causado preocupación en las direcciones de los Bancos Centrales, que están desarrollando alternativas para mantener su monopolio sobre la política monetaria de los países.
¿Por qué las criptomonedas generan desconfianza entre los directivos de los Bancos Centrales?
Las criptomonedas se han consolidado en los últimos años, especialmente desde el inicio de la pandemia de COVID-19, como instrumentos fiables para el ahorro, la inversión y la realización de pagos de forma inmediata, sin intermediarios y con altos estándares de seguridad provistos por la tecnología Blockchain.
Países como El Salvador o la República Centroafricana han adoptado al Bitcoin como moneda de curso legal, e incluso lo han promovido como estrategia de política pública. Sin embargo, otros países, como es el caso de China, han prohibido las transacciones con criptomonedas; incluso, personalidades como Christine Lagarde sostienen que las criptomonedas "No tienen valor".
Las criptomonedas afectan el control de los Bancos Centrales sobre los sistemas financieros y de pago, por lo que sus funciones se verían mermadas considerablemente, además, perderían su monopolio sobre la política monetaria, dejando de tener influencia real sobre la actividad económica.
¿Qué son los CBDC?
Los CBDC (Central Bank Digital Currencies) se presentan como medios de intercambio totalmente diferentes a las monedas y billetes, que pueden ser obtenidos, depositados y utilizados en medios digitales, haciendo que las transacciones puedan realizarse de forma inmediata, segura y sin limitaciones. Su propósito es mitigar los riesgos que puedan estar asociados con las criptomonedas, como: su liquidez, emisión y volatilidad.
Según el FMI, en un estudio titulado Behind the Scenes of Central Bank Digital Currency, los CBDC deben formularse considerando objetivos como:
¿Cuáles son las diferencias entre los CBDC, las criptomonedas y el efectivo?
A pesar de que se desarrollan en un ecosistema digital y son emitidas por los Bancos Centrales, los CBDC, las criptomonedas y el efectivo son conceptos completamente diferentes y con características particulares. Algunas de ellas son:
Estructura Operativa de los CBDC
En el análisis anteriormente mencionado, el FMI, a partir de las experiencias de países seleccionados para el estudio, pudo definir 3 modelos operativos de CBDC.
Países que se encuentran desarrollando CBDC
Algunas experiencias notables en el desarrollo de este nuevo medio de intercambio son:
Riesgos de los CBDC
Como todo instrumento financiero, los CBDC tienen un margen de riesgo implícito, a pesar de ser menos volátiles que las criptomonedas y estar respaldados por los Bancos Centrales. La posibilidad de ataques informáticos; el marco legal y regulatorio, y la practicidad de la plataforma son factores que deben ser considerados.
Los CBDC pueden ser instrumentos útiles de política pública para la democratización de los sistemas financieros, permitiendo el acceso a miles o millones de personas a estos sin necesidad de estar bancarizados. Además, permiten que la transición del dinero físico al virtual se realice bajo un marco regulatorio y normativo claro, donde se garantice la transparencia y seguridad de las operaciones. Pero hay que entender los riesgos y desafíos que puedan presentarse, así como el efecto que estos instrumentos pueden tener sobre el conjunto de la economía.
Aún queda mucho por transitar en este nuevo camino, por lo que los efectos de estos instrumentos se podrán ver a mediano o largo plazo, pero si hay algo cierto es que los Bancos Centrales están dispuestos a modernizarse para seguir teniendo relevancia en un mundo que ha empezado a adoptar a las criptomonedas como medio de intercambio.
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